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资管业务新规有利于A股筑底“七翻身

作者:zhangi   时间:2018-07-23 10:58   

投资者期待已久的A股“七翻身”行情终于在7月20日初现苗头,大金融板块带领整个A股反弹。盘后一行两会接连发布涉及资管业务的新规,对此不少分析师指出,资管业务的若干新规发布有利于A股市场阶段性底部的形成。

  新规释放积极信号

  7月20日,央行发布《关于进一步明确规范金融机构资产管理业务指导意见有关事项的通知》,银保监会发布《商业银行理财业务监督管理办法(征求意见稿)》,证监会发布《证券期货经营机构私募资产管理业务管理办法(征求意见稿)》及《证券期货经营机构私募资产管理计划运作管理规定(征求意见稿)》(以下统称《资管业务新规》)公开征求意见。

  海通证券对此表示,央行发布的通知可以看做是对资管新规的执行细则,资管新规中打破刚兑、消除嵌套、统一监管等原则并未改变。但在非标投资、压缩节奏、计价方式等方面较市场最悲观预期有所放宽,更确切地说是对资管新规中上述比较模糊的规定进一步明确。

  另一方面,执行尺度放宽主因今年以来非标融资骤降、实体再融资压力增大、信用违约频发,适当放松有利于更加平稳地执行,缓解信用紧缩压力。

  《每日经济新闻》记者注意到,在一行两会发布新规后,不少市场人士解读政策出现松动转向,这一点各大券商则给予了纠正。

  中信证券指出,防范化解系统性金融风险是防风险的重要组成部分,未来3~5年,金融去杠杆的方向是明确的,金融严监管仍在致力于完善金融业态、促进金融服务于实体经济。所以上述央行和银保监会发布的两份文件所表现出的放松可以看作是当前宏观政策审时度势、加强政策间灵活协调的一个具体体现,对于改善当前宏观经济中的结构性矛盾、稳定市场预期、化解转型过程中可能出现风险有着较大的帮助。

  新规对银行有实质利好大发888游戏

  那么,此次的《资管业务新规》会对未来大金融行业有何积极作用呢?

  对于银行来说,兴业证券孔祥、吕爽团队分析指出,银行理财短期有下滑压力,原因在于保本型理财产品转型、部分资产(如私募股权投资和表外持有不良资产)回表或不续作。2018年5月末银行非保本理财余额为22.28万亿元,6月末余额为21万亿元,同业理财规模和占比正持续下降。预计年底非保本余额会下降到20万亿元以内。

  孔祥、吕爽团队还表示,预计国有大行会以现金管理型产品为主,部分股份制银行会试水配置部分权益的较高波动性产品。从海外成熟市场资管经验看,银行资管资金73%来自机构客户,27%来自个人客户,但此“机构”非彼“同业”,这需要养老金、保险等长期资金参与。